《表6 基于行业要素密集度的回归结果》

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《融资约束、技术创新与企业能源消耗——基于中国制造业企业调查数据的分析》

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注：括号内为聚类稳健标准误；***，**，*分别表示统计量在1%，5%和10%的水平上显著。控制变量为企业是否出口、企业非国有化占比，限于篇幅，略去常数项。

制造业企业由于所处行业要素密集度的不同，而受到外部融资约束的影响不尽相同。本文参考戴觅等（2014）的处理方式，取每个行业内所有企业资本劳动比的中位数作为这一行业的资本劳动比，再取不同行业资本劳动比的1/3和2/3分位，将行业分位劳动密集型行业、中度资本密集型行业和高度资本密集型行业。表6给出了不同类型要素密集度行业的回归结果。