《表6 全局空间相关性检验结果》

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《财政支出偏向促进了城投债发行吗——基于新口径的实证分析》

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注：***表示在1%的显著性水平下显著，下同

虽然前文的估计均采用双向固定效应模型，一定程度上可以缓解遗漏变量导致的内生性，但并不能完全解决遗漏变量引发的内生性问题。同时，本文可能存在双向因果导致的内生性。因此，本文试图通过寻找一个合适的工具变量来缓解上述潜在内生性问题。此前，国内已经有学者证实了地方政府之间存在财政支出竞争行为（郭庆旺、贾俊雪，2009)[29]，但关于是否存在非民生支出竞争行为一直没有相关文献进行验证。为了找到有效的工具变量，我们首先对非民生支出竞争行为的存在性进行验证，检验结果见下表6。通过全局空间相关性检验我们发现，2008—2015年的Moran’s I指数均大于零，且P值非常小。说明地方政府在非民生支出方面存在模仿性策略互动竞争行为，即在非民生支出上存在“攀比行为”。