《表2：住房投资对家庭创业影响的估计结果》

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《住房投资与家庭创业：促进还是挤出——基于CFPS面板数据的实证分析》

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注：括号中的数字为标准误。***、**和*分别代表1%、5%和10%的显著性水平。

为了进一步缓解反向因果问题，表3汇报了自有住房、自有多套住房对家庭创业进入的影响。剔除上一期只有一套住房，但在本期拥有多套住房家庭的样本，这样也就尽量避免了因为在上一期创业获得收益导致当期住房数量增加的可能性。（1)—（3）列未加入工具变量，估计结果与表2基本一致。（4）—(6）列报告了使用工具变量检验住房投资对家庭创业进入的影响。工具变量通过了弱工具变量检验，Wald检验在1%水平上拒绝不存在内生性问题的原假设，发现自有多套住房和自有住房数量都对家庭创业进入有显著的正向影响。意味着在样本期内，自有多套住房的家庭新增创业的概率也显著较高，进一步验证了住房投资带来的财富效应和抵押效应大于挤出效应。