《表4 家庭财富对创业影响的内生性估计》

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《家庭财富与创业行为——基于CHFS数据的研究》

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注：（1）为Probit估计，（2）为IVProbit估计；括号内为系数的标准误，**和***分别表示5%和1%的显著性水平；所用数据来源于CHFS2015年和CHFS2017年数据库

本文采用两种方式处理内生性问题，一种是考虑家庭财富增加后的创业概率，如果流动性约束存在，那么家庭财富增加后的创业概率应该是正的。为此，本文用家庭房产价值的变化作为家庭财富变动的代理变量，分析对象为在2015年和2017年均有房产的家庭。一般来说，家庭房产市值增加后家庭可能会因为财富增加而创业，而不是家庭创业后提高其房产价值（创业初期立即购置房产的可能性并不大），所以这样处理可以较为有效地避免内生性问题。自变量为房产价值的差值，记为lnhv1517，即家庭在2017年房产市值的对数值减去2015年家庭房产市值的对数值。因变量同样为是否创业（Entr17），其系数为0.065且显著（见表4），说明家庭财富对家庭创业具有重要影响。为了考察各地房产价值变动对创业的影响，在估计中不再控制省份变量，为了保持一致，后面估计也都不再控制省份变量。