《表8 行业多元化对融资平台整体影响的两阶段回归分析统计表》

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《多元化能纾解地方政府融资平台困境吗——基于安徽省融资平台数据检验》

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为证实上述论断，我们采用两阶段回归分析法进行分析。首先，利用样本中IND、lna等数据预测融资平台资产负债率，再以这一预测资产负债率为依据，加上其他变量，利用回归分析评估其对融资平台Z值的影响，具体结果见表8。从表8第一阶段回归看，IND与lever显著正相关，而从第二阶段看，lever又与Z值显著负相关，说明融资平台行业多元化导致负债比例升高、Z值下降，抵消了由于行业多元化导致融资平台资产周转速度上升的作用，最终使行业多元化对融资平台整体风险的作用不明显。