《表4 稳健性检验Ⅲ:删失数据处理》

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《双边政治关系与中国企业跨国并购成功率——基于联合国大会投票数据的研究》

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注:（1）***、**、*分别表示在1%、5%和10%水平上显著；（2）小括号中为稳健标准误；（3）N、id分别是样本数和个体数；（4）Tobit和Probit回归均采用了个体随机效应。

第3，在数据中，有些国家在样本期内的中国跨国并购数量为0。这可能由于从来都没有发生过中国企业跨国并购，也有可能是由于数据删失，观测不了的原因。我们采用两种方法做出补救:一是，应用删失数据模型Tobit模型，以0为临界点，进行左侧删失回归。二是，更换被解释变量，采用是否存在中国跨国并购成功案例虚拟变量，即若中国企业在某国某年有成功的跨国并购，无论案例多少，均赋值为1，若不存在成功案例，否则赋值为0。由于被解释变量是0-1变量，回归采用Probi模型。具体结果由表4呈现。