《表5 不同生命周期主要变量均值统计》

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《海归高管、企业生命周期与税收激进行为》

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根据上文所述的企业生命周期阶段的划分依据，按照表1的经营活动、投资活动以及筹资活动现金流量的划分方法将全样本划分为成长期、成熟期和衰退期，并将企业处于不同生命周期阶段的主要变量均值进行统计，统计结果如表5所示。统计结果表明，处于成长期的企业样本最多，成熟期次之，衰退期最少，说明我国大多数上市公司处于成长期阶段。从避税程度来看，成长期的避税程度最大，成熟期次之，衰退期基本无避税行为。从海归高管变量角度分析发现，成长期企业海归高管人数以及比例较成熟期和衰退期高。