《表6 区域金融发展程度的调节效应估计结果》

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《经济政策不确定性、银行债权治理与银行经营绩效》

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为进一步明晰影响经济政策不确定性与银行经营绩效关系的其他因素，使银行更好地应对经济政策波动以提高企业并购绩效，笔者进一步从金融发展程度的角度展开深入分析，研究了区域市场金融发展程度对经济政策不确定性与银行经营绩效关系调节效应。笔者认为，区域市场金融发展程度越高，金融体系越健全，金融结构越合理，地区风险管控能力越强，越有利于该地区银行落实相关应对措施以提高经营业绩。为了检验假设，构建了模型（4）并使用OLS回归方法考察经济政策不确定性与区域市场金融发展程度交互关系对银行经营绩效的影响。以新财富中国大陆31个省份区域金融实力排行榜中区域金融业发展程度（FIN）作为代理变量，由金融、保险业GDP及金融、保险业GDP占地区GDP的比重两个指标计算而来。指标数值介于1～10之间，数值越大，代表该地区金融业发展程度越高。结果如表6所示，第（1）和（2）列分别为不加控制变量和加入控制变量的回归结果，可以看出，CEPU、CEPU与FIN的估计系数都为正向，且至少在5%的水平上显著，具有统计意义，表明区域金融业发展程度对经济政策不确定性与银行经营绩效呈正向调节作用。此结果验证了上述假设。