《表1 中债中短期票据收益率曲线(AAA)》

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《如何防范企业融资误入“歧途”》

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数据来源：Wind。

整体来看，企业融资成本和银行理财收益下行速度并不匹配，两者的绝对收益率水平甚至出现倒挂。加之实体经济受疫情影响走弱，投资需求不振，非金融企业一边在债券市场融资，一边存结构性存款买理财产品的资金空转现象较为突出。据Wind不完全统计，2020年以来有839家上市公司发布公告，运用闲置资金购买银行结构性存款和理财产品。其中，有41家今年在债券市场上有新发债券融资。非上市公司很可能也存在类似情况。