《表4 所有制属性分组检验2》

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《银行竞争水平与制造业企业融资约束》

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注：括号中是t统计量，*、**和***分别代表10%、5%和1%的显著性水平。

为进一步研究银行竞争对不同企业融资约束的影响是否存在差异，本文分别从企业所有制属性和企业规模两个角度进行分组检验。首先从企业的所有制属性进行分析，因中国工业企业数据库未针对企业所有制属性做出定义，本文按照企业实收资本中国有资本和集体资本占比是否过半进行区分。如果企业国有资本和集体资本之和占实收资本比重过半，则本文认为企业所有制属性为国有企业，否则为民营企业。估计结果如表3和表4所示，可以发现，在银行业改革初期，国有企业及民营企业的银行竞争度指标HHI和CR5的回归系数均显著为正，说明银行业集中度越高，企业面临的融资约束越高，随着银行业竞争水平的提高，国有和民营企业的融资约束均得到了缓解。在银行业股份制改革成熟期，银行竞争度指标HHI和CR5的回归系数显著为负，说明无论是国有企业还是民营企业，企业所在地区银行竞争水平越高，企业面临的融资约束越高。总体而言成熟期银行业确实存在过度竞争的情况。