《表7 内生性情况下的回归结果》

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《政治换届、国际关系与中国对外直接投资:交易成本视角》

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注:***、**、*分别表示在1%、5%、10%的水平上显著，括号内为标准差。

政治关系与直接投资可能互为因果关系，政治关系的开展固然能推动直接投资，而直接投资的进行也有助于强化双边政治关系（Desbordes和Vicard，2009）。借鉴Asied和Lien（2010）的研究，由于政治关系与东道国领导人换届的交互项包含政治关系，该交互项和直接投资也可能存在内生性。贸易依赖和直接投资同样可能存在内生性，因为随着对东道国直接投资的开展，双边经济活动变得更密切，东道国对投资国的贸易依赖可能加强；同样地，贸易依赖与换届的交互项因含有贸易依赖，此交互项与直接投资也可能存在内生性。为解决内生性问题，我们分别用这些变量相应滞后一年的变量做工具变量。表7为考虑相应内生性的回归结果。其中模型1仅考虑政治关系的内生性；模型2进一步考虑政治关系与领导人换届交互项的内生性；模型3仅考虑贸易依赖的内生性；模型4进一步考虑贸易依赖与领导人换届交互项的内生性。统计检验证明了假设1～3。