《表1 国有电力上市公司与民营电力上市公司财务能力对比》

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《放松管制视角下中国自然垄断领域国有企业改革的策略与路径探索》

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资料来源：根据2018年上市公司财务数据计算得到。

自然垄断领域国有企业效率低下问题是当前存在的最突出的问题，主要表现在该领域内国有企业的经营能力差，综合经营管理水平较低。表1统计了2018年国有电力上市公司（指国有资本控股的上市公司）与民营电力上市公司的财务数据。从表1可以看出，民营电力上市公司的总资产收益率为12.20%，而央企下属的上市公司与地方国资下属的上市公司的总资产收益率分别为3.30%和7.57%，远低于民营电力上市公司的总资产收益率。而民营电力上市公司的总资产负债率为34.44%，央企下属的上市公司与地方国资下属的上市公司的总资产负债率则分别达到了66%和58.61%。从这两组数据的对比可以看出，电力行业的国有企业不仅经营能力较差，而且经营风险远高于民营企业。