《表1 居民家庭消费和房屋情况变量》

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《财富效应还是挤出效应——基于CFPS数据的住房价值增加对居民家庭消费影响的实证分析》

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在具体的指标选择上，被解释变量为居民家庭消费性支出，数据采用的是2014年和2016年两次调查的样本家庭全部消费支出（expense），其又分为食品支出（food）、衣物支出（dress）、消费性支出（pce）、医疗保健支出（med）、文教娱乐支出（eec）等子项消费支出项目，文章关注的重点为消费性支出（pce），其最能反映家庭消费行为特征。解释变量中，重点关注的是房屋价值，在文中用houseasset＿gross表示家庭所拥有房屋的总市场价值，在实证中还进一步考虑了家庭住房按揭贷款（house＿debts）对于居民消费的影响。与此同时，文中还充分考虑到购房动机（motivation）等影响家庭消费的因素。鉴于家庭收入、政策变量和其他金融资产都会影响到居民家庭消费，本文在回归方程中控制了家庭储蓄（saving）政策变量（policy）、家庭人均纯收入（fincme1＿pero）等反映家庭特性的变量。具体情况见表1。