《表3 参与资本市场对城镇居民金融财产及财产性收入的影响(OLS)》

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《社会保障与财产性收入——来自CHFS2015的经验证据》

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注:***、**、*表示在1%、5%和10%的准置信区间上显著；被解释变量的值均取对数。

由于定期存款能带来无风险的利息收入，故本部分先采用OLS模型实证分析投资股票资和金融理财产品是否影响城镇居民财产性收入，结果汇报在表3。第1-3列显示参与股市的家庭，其金融财产是未参与家庭的2.15倍，其金融财产性收入是未参与家庭的2.3倍，其财产性收入是未参与家庭的2.4倍。第4-6列显示，购买金融理财产品城镇家庭，其金融财产是未购买家庭的2.3倍，金融财产性收入是未购买家庭的1.7倍，其财产性收入是未购买家庭的1.97倍。可见参与股市和购买金融理财产品皆显著提高了金融财产性收入和财产性收入，而其财产性收入差距略高于金融财产性收入的差距，这说明投资于资本市场的城镇家庭也拥有非金融财产性收入。这可能是因为居民参与资本市场之后，随着投资经验不断积累，投资到金融资产的比例会提高，并且从股市上了解的信息也有助于居民参与其他类型的投资。