《表5:16个行业收益率对LNEPUT的脉冲响应结果》

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《经济政策不确定性对股市收益率的影响——基于差异化视角的实证分析》

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从外汇政策不确定性的传导深度和持续性来看，文化（-0.018386）、IT(-0.018120）、科研（-0.016646）和运输（-0.016269）、商务（-0.015369）等行业累计负向响应值更大。且采矿（-0.012892）、商务（-0.012296）、金融（-0.012292）、运输（-0.010921）在第10期累计响应值最大，说明受到了持续性影响（见表6）。其中文化、商务和金融均属于知识密集型行业，受国际环境影响较大，汇率政策的不确定性会抑制国内的技术进步，尤其会导致在关键技术的获取上成本更高，例如贸易战冲突下美国实施“美国优先”政策，汇率波动等因素会对我国相关行业造成一定的负面影响。综合不确定性影响的速度和深度来看，知识密集型行业和与全球贸易紧密联系的行业更易受到汇率政策不确定性的冲击。