《表5 流通业整体与制造业的联立方程回归结果》

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《我国流通业与制造业的互动研究——基于动态联立方程的估计》

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注:*p<0.1，**p<0.05，***p<0.01；Pooled OLS与OLS＿FE估计结果括号内是t统计量；GMM估计结果括号内是z统计量；AR（2）括号外是z统计量，括号内是p值；Sargan括号外是chi2值，括号内是p值。

由于所设模型包含被解释变量的滞后项，内生性问题的存在可能导致估计结果有偏，因此本文采用两步法GMM进行估计，并进行扰动项序列相关和工具变量过度识别检验，以保证模型有效性。为了考察结论的稳健性，将混合最小二乘回归（Pooled OLS）、静态面板固定效应模型（OLS＿FE）与GMM回归结果进行对比。表5中，（1）、（2）是混合回归的估计结果；（3）、（4）是通过Hausman检验后，采用面板数据固定效应模型估计的结果；（5）—（8）是两步法GMM估计结果，且通过了二阶序列相关检验以及Sargan过度识别检验，从而证明了GMM系统的有效性。其中，模型（7）、（8）引入地区虚拟变量，通过地区变量与解释变量的交乘项，进一步分析产业互动的区域差异性。本文运用软件stata 16.0进行分析，根据回归结果得出如下结论: