《表1 前海人寿买卖万科股票情况》

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《并购融资监管问题研究——基于“宝万之争”的案例》

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资料来源：根据万科公司2015年7月公告整理。

在宝能刚开始持有万科股份的阶段，根据公开资料显示，宝能主要是通过旗下的前海人寿利用保险资金先后收购万科股份，经过连续几次的增持，金额累计高达104.22亿元，这其中主要包括传统保费收入24.62亿元和万能险账户中的保费资金79.6亿元。另外，根据前海人寿披露的2014年度、2015年度的财务信息来看，其2014年、2015年的总资产分别为560亿元和1559.44亿元，再加上依据万科公告披露的前海人寿购入万科A股份的时间段和购买价格区间等相关资料来计算，前海人寿持有的万科A股总价值在各时间段内均未达到其总资产的10%，也就是相关监管部门所要求的上限，所以前海人寿的持股比例并不存在违规情况。但是前海人寿将万能险长期产品做成了短期理财产品，存在很大的市场风险，如果所购股票价格出现大幅下跌，必将导致前海人寿出现支付风险。前海人寿买卖万科股票具体情况如表1所示。