《表4 方差分解结果：各种冲击的重要性》

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《中国新房总量生产函数与土地供给政策变化效应》

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注：括号内外的数值分别对应于京沪两地和全国的参数模拟和估计结果，方差分解结果用百分数表示。

与全国的结果相比，京沪参数模拟和估计的方差分解结果显示，土地供给政策冲击仍是影响京沪地价波动的重要因素，对京沪两地的房价、土地财政和新房生产波动的影响相对较小。对京沪两地的地价、房价、土地财政和新房生产波动影响最大和第二大的分别是产品部门的全要素生产率和投资专用技术冲击。