《表2 民间投资关于货币政策冲击的前十期方差分解结果 (%)》

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《中国货币政策的民间投资产业结构效应》

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在SVAR模型的基础上，本文得出了货币供给与利率对民间投资影响的方差分解结果（见表2）。从表2的民间投资这一列可知，货币供给冲击能够解释民间投资方差变化的0.929 1%，利率冲击能够解释民间投资方差变化的1.346 2%，民间投资能够解释自身方差变化的97.724 7%。这说明民间投资受自身的影响最大，其受到货币供给和利率的影响较小。