《表8 平行趋势安慰剂实验》

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《资本市场逐步开放会影响高管薪酬契约的有效性》

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其次，回归法。将样本区间年份设定在2011年-2013年，并假定沪港通于2012年成功实施。检验结果如表8所示，三次交互项TREAT×POST×ROA与TREAT×POST×EBIT的系数并不显著，这与表5实证结果形成鲜明对比，充分说明了平行趋势假定已得到满足，沪港通开通前不存在其他政策效应的冲击。