《表5 可比公司企业价值倍数情况》

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《不同估值法下跨国并购目标公司估值分析》

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本文选择采用企业价值倍数指标对与东芝映像属于同领域且地位相当的5家公司进行估值分析。企业价值倍数指标估值方式相较于其他估值方法，有着指标不受各国所得税税制、折旧摊销等非现金支出以及企业资本结构影响的优势。通过统计可比公司数据信息，得到各公司的企业价值倍数指标如表5所示。这里选择企业价值倍数指标的中位数10.5来估算东芝映像未来的利润，从而计算出东芝映像的企业价值是101.64亿日元。在计算股权价值时，扣除17.69亿日元企业价值，并以股权日0.83亿股流通股进行每股价值计算，得出东芝映像在估值日的每股价值是101.16日元。