《表5 稳健性检验：一带一路、公司财务特征与企业价值》

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《一带一路、公司财务特征与企业价值》

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注：t statistics in parentheses；*p<0.10，**p<0.05，***p<0.01。

为确保结论的稳健性，本文以市值有形资产比（MP/tagible）作为另外一种衡量企业价值的指标，重新回归结果如表5所示。可以发现：（1）到（6）列回归结果中“一带一路”倡议Policy与企业价值都呈正相关关系，且都在1%的水平上显著。第（2）、（3）列分别加入“一带一路”倡议Policy与盈利能力Roe的交乘项Policy*Roe、Policy与现金流状况Cash的交乘项Policy*cash进行回归，结果两项交乘项都在1%水平上与企业价值正相关。第（4）列引入“一带一路”与民营企业的交乘项Policy*Private，结果与企业价值在1%水平上显著正相关。第（5）列引入“一带一路”与年地区出口总额的交乘项Policy*Export，结果与企业价值在%水平上显著正相关。第（6）列引入“一带一路”与产能过剩的交乘项Policy*Capacity，再进行回归，结果表明，交乘项在1%水平上显著负相关。可以看出，以上变量系数的符号、显著性均未发生实质性变化，而其他变量的情况也未发生实质性变化，表明本文研究结论具有稳健性。