《表8 稳健性检验：“一带一路”倡议能否提升企业投资效率》

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《“一带一路”倡议能否提升企业投资效率》

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注:***、**、*分别表示在1%、5%、10%显著水平上通过检验。

（1）更换企业投资效率的代理变量。借鉴Penman（1996）的做法，采用账面市值比（BM）作为成长机会的代理变量，重新衡量企业投资效率。其中，控制变量包括上市年龄、企业规模、现金流净额和资产负债率等。表8的稳健性检验结果表明“一带一路”倡议有助于企业投资效率的提升，与前文结论保持一致，具有较好的稳健性。