《表4 特征变量的均值差异检验》

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《私募股权投资特征会影响其减持行为吗》

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注:***和*分别表示1%和10%的显著性水平。

表4为特征变量的均值的差异检验。按减持比例的中位数将私募股权投资的减持分为低组别和高组别。其中A为减持比例低的组别，由表4可知，私募股权投资持股比例（Peshare）越大、投资期限（Duration）越长、派驻董事（Director）减持比例较低。从是否联合投资的角度看，相比非联合投资的私募股权投资，联合投资的私募股权投资的减持比例更大。从私募股权投资的背景来看，外资背景（Foreign）的私募股权投资比非外资的减持比例更小。将非外资私募股权投资进一步区分为国有背景和民营背景后发现，民营背景的私募股权投资减持比例更大。由于单变量检验没有控制其他变量的影响，故下一步将进行多元回归分析来检验本文的假设。