《表3 内生转换回归模型的估计结果》

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《非房地产企业进入房地产行业对其全要素生产率的负面影响——基于中国A股上市公司数据的实证研究》

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注:括号内为t值；*、**和***分别表示在10%、5%和1%的水平上显著。

其中，σπ2是选择方程误差项的方差；σ12、σ02分别为方程（20）、（21）中误差项的方差；σ1π是πi和τ1i的协方差；σ0π是πi和τ0i的协方差；τ1i和τ2i的协方差缺失是因为TFP1i和TFP0i无法同时观测。接下来把σπ2标准化为1就可以对回归模型（20）和（21）进行极大似然估计，得到参数β10、β12、β00和β02的一致估计，估计结果如表3所示。