《表6 金融科技背景下金融结构创新激励效应回归结果》

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《金融科技发展、金融结构调整与企业研发创新》

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注：括号内为t值，******分别表示在1%、5%、10%的水平下显著。

通过表6的回归结果可以看到，金融科技和银行主导型金融体系、市场主导型金融体系、金融结构调整的交互变量都具有一定的显著性。从影响因子大小来看，交互变量的系数都要大于之前变量的系数并且呈现正相关性，说明加入金融科技变量后金融体系对企业创新激励作用得到了较大提升，这也从侧面证明了环境变量对金融功能发挥的促进作用，假设H4得以证明。同时，具体从创新流程来看，M1、M4、M7的结果表明，金融科技改善了银行对企业创新的作用，随着创新流程的深入，银行对企业创新的支持力度也稳步上升，这说明金融科技重塑了银企间融资环境，弥补了信息不对称的缺陷，推动了银行业转型发展，可以更好地发挥银行的创新激励作用。M2、M5、M8的回归结果表明，金融市场在金融环境优化背景下对企业创新的影响呈现先上升后下降的趋势，这说明金融环境的改善对研发阶段的影响较为明显，而在最后成果转化阶段企业更希望自己享有创新收益，这也与优序融资理论的结果相吻合。对于金融结构调整来说，显著性虽不是很强，但系数对比之下能看到金融科技的发展进一步推动了金融结构调整的创新边际效应。