《表1 光明乳业流动资产及构成》

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《价值链视角下的营运资金管理策略——以光明乳业为例》

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数据来源：光明乳业2014—2018年年报

通过表1可以看出，光明乳业的货币资金在2014—2018年逐年递增，2015—2017年稳定在44%左右，2018年占比最大，为47.40%，流动资金相对稳定。公司的金融资产逐年减少，是由于新西兰新莱特远期外汇合约中的汇率变动，导致交易性金融资产转为交易性金融负债。公司五年间的应收账款均高于应收票据，说明公司的结算方式多为现款现货，只有2017年的应收账款略高，说明公司善于维护与下游经销商的关系，应收账款的回收速度波动不大。公司2014年的应收票据为当年收取的银行承兑票据。预付款项在2016年出现下降是由于公司减少了需提前支出的材料包装。公司2014年存货占比为31.83%，主要是由于原材料储备量增加，之后稳定在24.5%左右，说明公司解决了存货积压问题，改善了与上游供应商的关系。公司其他流动资产在2015—2017年比较稳定，2014年较高，是因为预缴税金增加；2018年较上年低，主要是由于待抵扣增值税进项税减少。综上，光明乳业2014—2018年流动资产整体情况平稳上升，在2018年流动资产达到85.82亿元。