《表3 光明乳业盈利能力对比》

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《我国上市乳品企业财务能力分析——以光明乳业为例》

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企业成立的目的就是生产经营以赚取利润，盈利能力能最直接反映出企业这种最基本的能力。相关指标涉及收入与利润，本文选取销售净利与毛利，还有净资产收益率来衡量光明乳业的盈利能力。表1展示了光明乳业这方面的相关指标数值。销售毛利率反映出消费者的消费偏好，企业的管理层可以据此来感知消费者的消费需求，多生产需求量大的产品，满足消费者的需求，实现利益的最大化。由表1可知，光明的销售毛利率在2017年有所下降，主要是原材料成本价格升高导致。光明的销售净利率在2018年大幅下降之后在2019年出现了回升，主要原因在于销售收入增加的同时，销售费用和财务费用减少，在一定程度上说明光明乳业的公司治理、产品体系日益完善与优化。净资产收益率也叫权益净利率，反映了企业所有者的投入能够取得多少收益，体现了企业的获利能力，也是投资者最为关注的指标之一。净资产收益率与企业盈利能力成正比，净资产收益率越高，企业的盈利能力越强。由表1可知，光明的净资产收益率不稳定，呈波动趋势，2016—2017年此指标提高，企业的盈利能力好转。探究原因，是由于这两年光明乳业改善了产品结构，迎合了高端消费者的消费需求，推出了如莫斯利安酸奶、牛奶咖啡、希腊酸奶等一系列高端奶制品，受到了市场的欢迎，开发新产品这一举措对实现营收很有帮助，提高了业绩。2018年光明的销售净利率下降，主要是由于优势产品受到同类产品竞争的影响，市场份额遭到挤压，但2019年光明优化产业布局，推出新品，使得净资产收益率回升。与同行业企业横向比较来看，光明表现平平，和伊利、蒙牛仍差距明显（见表3）。说明光明需要采用新的方法，如寻求新市场，开发新产品或开辟新销售途径来提高盈利能力。