《表2 各变量ADF单位根检验结果》

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《中国金融市场的周期性波动及其与通货膨胀的关系研究》

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注：检验类型中的t表示趋势项；c表示截距项；n表示变量滞后阶数。***表示在1%显著性水平下显著。

为了进一步探讨时变参数FCI与通货膨胀率的关系，先计算FCI与通货膨胀率的跨期相关系数，结果见图6，可见两者存在显著的跨期相关性，且相关系数随着滞后阶数先增后减，这也意味着FCI在一定时期内对通货膨胀率具有预测性。为了进一步确定通胀率与FCI的关系，对FCI和通货膨胀率进行Granger因果关系检验。为此，首先需要对这两个变量进行单位根检验，结果如表2所示，两个变量均为平稳序列。进而可以对两者做格兰杰因果关系检验，结果见表3。