《表3 格兰杰因果关系检验结果》

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《资本项目开放对金融稳定影响的实证研究——以中国数据为例》

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注：其中Exclude代表的是被解释变量，Chi-sq代表χ2统计量，df表示滞后期，Prob.代表检验P值，解释变量Y即金融稳定综合指数

格兰杰因果关系检验的原假设是被检验变量不是因变量的因果关系。如果检验概率P值小于设定的置信水平，则认为被检验变量构成因变量的因果关系；反之，认为被检验变量不是因变量的因果关系。检验结果如表3所示，CI和CO与Y之间都以超过99%的概率通过了格兰杰因果关系检验，说明资本项目对内开放度和对外开放度都会对金融稳定程度产生影响。不管是资本的流入和流出都会通过一系列复杂的连锁反应后，在金融稳定程度中得到一定的体现，检验结果比较符合理论常识。