《表9 天津房地产金融系统风险预警区间情况表》

  提示：宽带有限、当前游客访问压缩模式

本系列图表出处文件名：随高清版一同展现

《宏观审慎管理视角下天津房地产金融风险评估与防范研究》

1. 获取 高清版本忘记账户？点击这里登录

1. 下载图表忘记账户？点击这里登录

分析表9，根据区域房地产金融系统风险指数结果，2010年-2018年天津房地产金融系统风险大致分为五个时间区域。一是正常偏热区（2010年6月-2010年11月）。这一阶段处于后金融危机时期，在国家扩大内需、促进经济增长的十项措施带动下，天津房地产市场发展活跃，金融资源不断向房地产行业集中，天津房地产金融系统评估指数逐渐升高，并于2010年11月左右达到峰值。二是正常区域（2010年11月-2012年2月）。政府逐渐意识到房地产市场的过热发展，分别于2010年1月、4月和9月开展了“一轮严于一轮”的三轮调控，并要求地方政府出台细则进行落实，从扭转供需关系为切入点，增加土地总量，强化差别化信贷和税收政策，特别是在第三轮调控中更是体现出“限购”这一较为强制的行政手段。在调控的强力干预下，市场逐渐降温，从2010年12月起至2012年初，市场保持了稳定发展，天津房地产金融系统风险评估指数处于正常区域。三是偏冷区域（2012年3月-2014年2月）。在上一阶段严厉的房地产调控政策基础上，2012年国家对房地产政策一是完善，二是调整，三是继续整顿，进一步完善保障性基建政策与使用管理政策，进一步完善房地产分类供应政策。继续调控使得房地产市场向趋冷的形势发展，区域房地产金融系统风险评估指数处于偏冷区间浮动。四是正常区域（2014年3月-2017年5月）。2014年3月初，中央提出“分类调控”大思路后，地方政府频频微调政策以救市，尤其是9月份以来，中央及地方陆续出台各项利好政策，“津十六条”、“9.30房贷新政”、“公积金政策调整”、“天津六部门联合发文取消限购”、央行降息等房地产政策集中出台，有效缓解了购房者的观望情绪，市场活跃度快速提升，此前被抑制的刚需、改善需求得到释放，房地产金融系统评估指数回归正常区间。五是正常偏热区（2017年6月-2018年12月）。2016年以来，房地产市场价格逐渐走高，出现泡沫化趋势，9月末政府开启了新一轮的房地产调控，天津“限购”、“限贷”、“限价”全面实施。尤其是更加严格的差别化住房信贷政策的实施，一定程度上限制了房地产市场风险向金融系统的扩散。分析这一时期的房地产金融系统评估指数发现，房地产市场调控效果传导至金融领域需要一定时滞，2017年6月至2018年4月，在前期市场活跃的余温影响下，房地产金融系统风险仍处于偏热区域。随后，政策效果才逐渐显现，房地产金融系统风险趋于回归正常。