《表1 主要变量的描述性统计结果》

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《房地产存货、宏观经济形势与企业风险承担——基于中国房地产上市公司的经验证据》

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表2列示了模型（1）和模型（2）的回归结果。第（1）列中INV项系数为-0.0167并在5%的水平上显著为负（T值=-2.0766），第（2）列中INV项系数为-0.0299，同时也在5%的水平上显著为负（T值=-2.0287），模型整体拟合度较高。这一结果验证了房地产存货规模越大，房地产企业风险承担水平越低的客观现实，支持了本文研究假设H1的理论预期，较大规模的房地产存货将挤占房地产企业风险承担活动的开展空间。第（3）列中IN-VMEC＿D项系数为0.0339，在1%水平上显著大于0(T值=2.6221），第（4）列中INVMEC＿D项系数为0.0644，在1%水平上显著大于0(T值=2.7065），联合揭示出较景气的宏观经济形势缓解了房地产存货对房地产企业风险承担的削弱作用，研究假设H2得以验证。