《表4 稳健性检验1：不同期限疫情观测窗》

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《疫情对企业融资的影响研究——来自银团贷款市场的经验证据》

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注：Control variables包含基准回归结果中的所有控制变量。下同。

不同期限疫情观测窗。基准回归利用疫情前三个月作为观测窗，而西非埃博拉等多数疫情持续期超三个月，选取不同期限的疫情观测窗则可能会得到不同结论。因此，本文选取疫情第一、二、三个月以及前六个月作为疫情观测窗分别进行回归，结果如表4所示。第（1）至（3）列结果显示，疫情发生首月，企业银团贷款利率、额度均显著增加，贷款期限没有显著变化。第（4）至（6）列结果显示，疫情第一至三个月，企业银团贷款利率均显著增加，贷款期限均没有显著变化。贷款额度随着时间的变化受疫情影响表现出异质性，仅在疫情首月显著增加。第（7）至（9）列结果显示，疫情前六个月，企业银团贷款利率和额度均显著增加，而贷款期限没有显著变化。因此，不同期限疫情观测窗下，疫情发生后，企业银团贷款利率会显著增加，贷款期限没有显著变化；贷款额度在疫情首月显著增加。