《表4 全样本系统GMM与面板分位数回归结果比较》

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《“一带一路”沿线国家产业结构对中国对外直接投资的诱发作用研究——基于“陆上丝绸之路”与“海上丝绸之路”沿线国家的比较分析》

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注:“***”“**”“*”分别表示1%、5%、10%的显著性水平；括号内数字为Z值。

为进一步捕捉“一带一路”沿线国家产业结构对中国OFDI在不同存量水平下的具体影响特征，进行面板分位数回归检验。表4展示出全样本系统GMM与面板分位数回归结果的对比数据。由表4可见，NFDIt-1的系数均显著为正且远大于其他解释变量，随着分位点的提高，系数值呈递增趋势，NFDIt-1每增加1%，NFDI增加的范围是1.011%～1.397%，系统GMM结果的系数位于该区间内，这意味着OFDI存量越高的东道国或地区，前期投资对当期投资的促进作用越强。该结论可以由事实解释，通过实际经营和国际化经验积累以及对当地市场和政策的进一步熟悉，跨国企业投资风险相对降低，产生追加投资的现象，即前期投资对当期投资存在促进作用，而当期投资的增加又提高了下一期的前期投资存量，进一步促进下一期投资，即在“动态连续效应”的基础上还存在“循环累积效应”。除前期投资外，东道国经济发展水平、网络基础设施、人口红利、前期OFDI存量等区位优势要素也均在不同分位水平对中国OFDI起到了诱发作用。