《表1 主要变量描述性统计》

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《非国有大股东与国企内部薪酬差距》

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注：*、**、***分别表示在10%、5%、1%水平上显著

图1直观地展示了1999～2017年间国企内部薪酬差距与总资产收益率的变化趋势。整体而言，与无非国有大股东的国企相比，拥有非国有大股东的国企内部薪酬差距更高，而且变化幅度也较大。拥有非国有大股东的国企的内部薪酬差距2009年之后出现明显的跃升，2013年后则出现明显下降。结合2009年、2012年与2014年分别颁布的两次“限薪令”和“八项规定”，可以看出2009年第一次“限薪令”时效果并未马上显现，内部薪酬差距不降反升（陈信元等，2009；沈艺峰和李培功，2010；常风林等，2017），而第二次“限薪令”和“八项规定”则取得了较为显著的效果，有效抑制了国企的内部薪酬差距。从总资产收益率（ROA）的年度变化趋势来看，上下波动较为频繁。在2009年之前两组样本的ROA中值差异不大，2009年之后则呈现明显差异，拥有非国有大股东的样本组ROA明显更高。整体来说，图示结果与上述单变量检验结果基本吻合，初步证明了非国有大股东对薪酬差距的正向作用。