《表3 投资经验在各分位数处影响违约意愿的总效应和直接效应》

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《P2P投资经验与甄别违约风险的能力——基于学习的视角》

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注:被解释变量为违约与否二值变量default；a分别取culnum的平均值（用mean表示）和各分位数（如25%表示25%分位数）；coef列为culnum的系数估计值；se列为系数估计的稳健标准误；*10%显著，**5%显著，***1%显著；其他解释变量系数估计结果因篇幅省略。

前面探讨了投资者在学习前后甄别违约风险能力关于投资经验的变化趋势，而本节考察投资经验在多个分位数处的结果，更细致地考察此变化趋势。为此，令a等于投资经验的各分位数，同表1（I）和（II），分别估计在这些取值a时投资经验影响违约意愿的总效应和直接效应，估计结果见表3。