《表1 变量的定义：融资约束异质性对企业杠杆率的影响》

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《融资约束异质性对企业杠杆率的影响》

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注：文章采用分位数回归的方法，为保证平稳性，采用半对数化模型，大型、中小型企业的划分标准参照国家统计局印发的《统计数据大中小微型企业划分办法（2017）》的通知。

其中，i2表示企业规模（i2=1表示大企业；i2=0表示中小企业），t为时期，X为控制变量。当企业规模为大型企业时且β1回归结果为正数，说明大型企业更加容易加杠杆，当企业规模为中小型企业且β1回归结果为负数，则说明中小型企业存在被动去杠杆。假设2得以验证。