《表4 高管薪酬对银行流动性创造影响的实证结果》

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《高管薪酬与银行流动性创造的关系研究——基于中国银行业的经验证据》

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注：中括号内数值为Z值；***、**、*分别表示1%、5%和10%的显著性水平。以下各表相同。

本文样本数据属于大N小T型的平衡面板数据，所以不需进行平稳性检验。本文对模型（8）和模型（9）进行BP检验拒绝原假设，可见模型（8）和模型（9）存在异方差问题。因此，本文采用允许不同个体扰动项存在异方差和自相关的可行广义最小二乘法（FGLS）进行估计。模型（8）和模型（9）的回归估计结果如表4所示。