《表4 显性存款保险通过银行中间变量对流动性创造的影响》

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《存款保险制度变革与银行流动性创造》

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本文进一步考察显性存款保险的实施是否通过以上银行变量对流动性创造水平产生影响，结果见表4。列（1）中三次交乘项的系数显著为负。银行的风险承担水平越高，流动性与期限的错配程度往往也越高，能够创造越多的流动性，但显性存款保险的实施导致银行风险承担下降，抑制了流动性创造。列（2）中三次交乘项的系数显著为负。存款保险会提升银行的资产流动性，而资产流动性越高，流动性负债转化为非流动性资产的效应越弱，因此显性存款保险通过提高银行的资产流动性会降低流动性创造水平。列（3）中三次交乘项的系数也显著为负。存款保险的实施导致银行面临存款转移的风险，负债端对大额储户的吸引力下降，揽储压力增大，导致融资成本上升，从而对流动性创造产生负向作用。列（4）中三次交乘项的系数同样显著为负，说明存款保险通过提升非利息业务水平会降低银行的流动性创造水平。显性存款保险的实施促使银行开展更多的非利息业务以增加收入，而交易收入和手续费收入等主要非利息业务在性质上类似于流动性资产。因此，存款保险实施后，银行非利息业务水平的提升会对流动性创造产生抑制作用。受篇幅限制，表中没有报告计量模型中的二次交乘项等回归结果。