《表4 Y公司预计未来现金流量预算》

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《关于长期股权投资计提减值准备的探讨——以Y上市公司投资Z上市公司为例阐述》

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注：（1）折现率取可比上市公司加权平均资金成本11%；(2）考虑出售时大宗交易折价，按对应时点股价的90%变现。

基于对上述营收情况及利润情况的预计，Y公司假设计划在三年内不予减持（即在2019年到2021年双方战略合作期间），自第四年起，对持有的Z公司股票陆续减持，每年减持三分之一，至2024年末减持完毕，变现价格参照大宗交易折价的90%计算，同时结合可比上市公司平均30倍的PE水平，Y公司测算出的最终处置该项投资时所产生的预计未来现金流量如表4。