《表6 企业所有权异质性回归结果》

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《数字金融、融资约束与企业创新》

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注:***、**、*分别表示1%、5%、10%的显著性水平，括号内是稳健标准误。

表6第（1）列和第（4）列Index的估计系数表明，数字金融的发展对于创新的促进作用在民营企业中更强。对比表6第（2）列和第（5）列Index的估计系数，可以看出数字金融对企业融资约束的缓解作用在民营企业中显著更强，验证了本文的理论假设3。根据中介效应的检验流程，无论是对于民营企业还是国有企业，融资约束在数字金融促进创新的过程中均发挥了部分中介效应。对于民营企业，融资约束的中介效应占总效应的比例为8.80%。国有企业的这一比例为13.03%。由此可见，与民营企业相比，国有企业样本中融资约束发挥的中介效应在数字普惠金融促进企业创新的总效应中贡献更大。