《表8 人民币汇改与国际重大事件对人民币国际影响力指数的解释能力》

  提示：宽带有限、当前游客访问压缩模式

本系列图表出处文件名：随高清版一同展现

《为什么人民币越来越重要呢——基于网络分析方法的汇率证据》

1. 获取 高清版本忘记账户？点击这里登录

1. 下载图表忘记账户？点击这里登录

注:该表展示了式（9）的回归结果，其中前三列展示了2005年1月5日至2016年12月30日的日度数据回归结果，后三列展示了2005年7月22日至2016年12月30日的日度数据回归结果．ANSSG20←CNY表示在岸人民币国际影响力指数，ANSSED←CNY表示在岸人民币对G20发达经济体货币的影响力指数，A

首先，将日度人民币国际影响力指数回归在历次汇制改革（如2005年721汇改、2010年的二次汇改、2015年811中间价改革）和重大国际事件（如2008年的金融危机、2016年英国脱欧、美国大选、美联储加息）的哑变量上．表8前三列显示，不管是人民币国际影响力指数，还是人民币对发达经济体、发展中国家货币影响力指数的回归结果都显示，人民币的市场化改革及其在全球货币体系中保持相对稳定在很大程度上能够解释人民币国际影响力指数的上升和变动．但811汇改显著降低了人民币的国际影响力指数，其原因值得思考．此外，人民币相对波动率的系数显著为负，说明人民币相对波动率越小，人民币影响力指数越大．