《表2 国有企业分类及对应混改办法》

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《国企混改的实践和思考》

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资料来源：Wind，工银投行研究中心

在国企经营情况上，国有企业净资产收益率在2016年不足6%，而私营企业净资产收益率超过了10%。从资产负债率水平看，私营企业资产负债率约为45%，而国有企业平均水平约为65%，其中央企接近70%。宏观经济不景气的大背景下，国企面临了国企负债率高、收益率低等问题，亟须去杠杆，并提升企业的营运水平。对于降低国企的资产负债率，通常可以采取剥离不良资产、减员以及吸引非国有资本等方式。而不良资产处置难以有效运行，减员则将影响民生及社会稳定。那么，非国有资本的引入则成为了国企改革的优选手段，促成了本次国企混合所有制改革。