《表1 各变量描述性统计》

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《上市公司股权激励与管理层盈余管理关系探究》

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本文选取的各变量的描述性统计如表1所示。从表1所示的统计结果中可以看出，471家上市公司的平均│DA│值为0.067 9，其中最大值为0.908 6，最小值为0.000 2，标准差为0.071 3，表明样本中各公司均进行了一定程度的盈余管理，但总体水平较低；INCENTIVE的均值为0.027 3，这揭示出样本公司的股权激励强度普遍不高；TIME均值为4.607 6年，最短期限为3年，表明471家企业的股权激励计划有效期较短；TYPE均值为0.473 5，说明采取限制性股票激励方式的企业占47.35%，这反映出在样本企业中，股票期权激励方式占据多数；OWN均值为0.372 3，说明大多数企业的控股股东并未形成绝对控股；DUA均值为1.647 1，改制更接近于2，表明在我国大多数上市企业的主流现象是董事长并不同时兼任总经理，这也说明我国上市公司的管理层结构更加科学；ROE均值为0.102 7，最大值为0.399 7，最小值为-0.154 2，这说明我国上市公司目前盈利能力仍然偏低；DEBT均值为0.358 6，这与我国上市公司的现状较为吻合；SIZE均值为21.727 9，最大值27.387 5，最小值为19.897 5，说明公司资产规模较为接近。