《表2天神娱乐并购幻想悦游公司形成商誉过程》

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《从天神娱乐并购案例看上市公司商誉减值存在的问题及对策》

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来源：作者自己整理，根据幻想悦游股东全部权益价值评估项目评估报告

2015年年末审计机构在对幻想悦游公司进行资产评估时，发现其资产负债表中商誉一项的数值值得注意，即在7.89亿元的非流动资产中就有高达5.71亿元的商誉。据幻想悦游2015年的财报显示，这项商誉源于该公司在2015年8月以6亿元股权为对价购买北京初聚科技有限公司（简称北京初聚）100%股权所形成。天神娱乐对幻想悦游的资产价值评估采用的是收益现值法，即通过对权益价值的评估获得股东全部权益价值，商誉属于其中的非经营性资产价值。因此，既然幻想悦游在被收购之前的自身年报中就存在着如此之高的商誉净额，而该项商誉同样是由一次溢价并购所导致的不可辨认的非经营性资产，那么这项资产的价值能否直接作为非经营性资产计入股权价值中呢？对于这项商誉的处理和评估方法，天神娱乐在对幻想悦游全部权益价值做出的评估项目报告中并未做出解释和相关信息披露。由此，本文怀疑天神娱乐公司在对幻想悦游的资产价值进行评估时存在着高估的可能。