《表5 财政补贴对企业绩效的影响》

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《腐败治理与财政补贴效率:基于政治联系视角的分析》

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注:为了便于进行比较分析，本表仅报告了财政补贴对企业绩效的估计结果，省略了控制变量的估计结果。

尽管表4估计结果表明建立政治联系有利于民营企业获得更多财政补贴，而且高管曾经在政府部门任职建立的政治联系作用效果更加显著，但还不能判定政治联系使民营企业获得更多财政补贴是抑制了企业发展，还是促进了企业发展。为此，需考察财政补贴对企业绩效的影响。这里运用固定效应模型检验财政补贴对营业收入、净利润和净资产收益率的影响，运用Tobit模型检验财政补贴对总资产周转率的影响，估计结果如表5所示。