《表1 0 分市场COX回归结果》

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《涨幅限制、中国式IPO抑价与炒新顽疾——基于中美对比与生存分析的视角》

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可见，主板和中小板股票抑价率相对接近，创业板的抑价率显著高于主板和中小板。而创业板股票仅在第2阶段中出现。因此，将第2阶段上市的股票分为主板、中小板以及创业板两个市场分别进行COX回归分析。其中，主板、中小板的各解释变量同上，创业板的解释变量中，市场指数Pm改用创业板指数，以更好地衡量创业板股票上市时二级市场的表现。同理，美国新股上市的主要场所包括纽约证券交易所以及纳斯达克，本文分别对两个市场的抑价率进行COX回归分析。纳斯达克市场回归的市场指数Pm改为纳斯达克指数，其他解释变量不变。COX回归结果如表10所示。