《表1 描述性统计：地方发债与经济增长》

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《地方发债与经济增长》

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影响经济增长的因素众多，根据新古典最基本的生产方程式——索罗模型，本文将从劳动、资本、技术进步等方面考虑控制变量的选取。投资与人口是最基本的要素积累因素，本文将全社会固定资产投资占GDP比重与年末人口的对数作为控制变量。人口素质的提高可以带来人力资本的提升，从而通过增加全要素生产率、提升创新效率等方式促进经济增长。本文按照多数文献做法[14-15]，以《中国城市统计年鉴》中“每万人在校大学生人数”这一指标衡量人口素质。外商投资可能为当地带来先进的管理经验与技术，一定程度上反应了对外开放的程度。土地要素是经济增长的重要筹码，杨海生等[16]认为地方通过利用土地出让收入投资于公共基础设施进而推动城市的经济增长，因此本文将土地收入也纳入到控制变量内。其他一些相关文献认为产业结构和地方税负水平，会直接对一个地域的经济发展产生影响。本文综合考虑上述提到的变量，将其一一纳入回归方程。最终添加以下控制变量：投资率（全社会固定资产投资占GDP的比重）、人口规模（年末人口的对数）、人口素质（每万人在校大学生人数）、外商直接投资占GDP比重、产业结构（第三产业比重）、城市税负水平（城市财政收入占GDP的比重）。各数据的描述性统计见表1。