《表5 2012—2016年我国社保基金会管理的基金资产总额》

  提示：宽带有限、当前游客访问压缩模式

本系列图表出处文件名：随高清版一同展现

《我国老龄金融发展问题和对策研究》

1. 获取 高清版本忘记账户？点击这里登录

1. 下载图表忘记账户？点击这里登录

我国老龄基金投资需要包含4个核心要点:第一要对权益投资予以一定限制，重点关注权益投资对资产的长效增值作用；第二是老龄基金的长期性质，应鼓励长期持有、长期投资、长期考核，使老年群体能长期受益，颐养天年；第三要充分考虑投资老年人群的实际年龄、预期寿命、风险承受能力等指标特征及未来老龄基金的领取计划安排；第四是以有效资产配置为核心，目标指向各大类优质有效资产的配置范围及比例，以取得更好的长期规模效益。[6]老龄资金由于其特殊的用途，一般情况下其投资者的支取行为具有比较强的可预测性，负债端相对稳定，且具有很强的长期性特征。股票资产虽然波动性较强，风险较大，但是从长期来看，股票资产的收益好于波动相对较小的债券资产。老龄目标基金最少封闭1年，封闭期限越长，高风险资产（包含股票型基金、混合型基金和商品基金）的上限越高，最多可以达到80%（需封闭5年）。这一方面充分发挥了长期资金消化短期波动的优势，另一方面也充分考虑了老龄目标基金的需求。一般来讲，老龄目标基金主要是对接第二支柱或第三支柱的投资需求，其投资目标与第一支柱目标（满足养老参与人退休后的基本生存需求）存在明显差异。第二支柱、第三支柱的投资目标是替代率，即劳动者退休后，其养老金收入占其退休前工作收入的比例。适当发挥长期资金（如权益类资产）的优势，主动承担风险，有助于达到养老参与人退休前制定的目标替代率，更好地满足其老龄需求（见表5）。