《表1 门限模型的线性检验》

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《利率政策环境与央行货币政策选择》

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注:R1d、R7d、R15d和R1 m分别表示隔夜、7天期、15~20天年期、1月期银行间同业拆借利率；括号中的数字是对应检验统计量的P值（采用自举法抽样模拟获得，抽样次数为10000次）；*、**、***分别表示对应的检验在10%、5%和1%的显著性水平下显著，表3“*”号含义与此表相同。

尽管当隔夜、7天期、15~20天期和1月期银行间同业拆借利率作为门限变量，均在传统的显著性水平下拒绝了泰勒规则模型为线性的原假设，但考虑到与7天期、15~20天期和1月期银行间同业拆借利率作为门限变量相比，隔夜同业拆借利率作为门限变量时，对应检验均具有最小的显著性概率，因此，本文构建的门限模型最终选择隔夜拆借利率作为门限变量，见表1。